COPOM - Reunião de 31 de Agosto de 2016
Taxa Selic: Manutenção em 14,25%, em decisão unânime
HAMILTON MOREIRA ALVES, CNPI-T
e RAFAEL REIS, CNPI-P
Divulgado há pouco, o resultado da antepenúltima reunião do Copom de 2016 trouxe a manutenção da meta da taxa Selic em 14,25%, por unanimidade e sem viés - mesmo patamar no qual se encontra desde julho de 2015.
A decisão foi alinhada à quase totalidade das expectativas, não devendo produzir impacto no mercado.
A autoridade monetária manteve uma postura de austeridade, sinalizando que as pressões inflacionárias, mesmo com a desaceleração da atividade econômica, oriunda de um cenário ainda recessivo, necessitam de um arrefecimento maior, bem como de uma trajetória de expectativas cadente para a inflação (IPCA) em direção ao centro da meta estipuldada para 2017, de 4,5%.
De fato, o comunicado apresentou um balanço de riscos para que a inflação possa convergir ao centro da meta em 2017.
Segundo o comunicado do comitê, emitido logo após a resolução, os riscos domésticos para o cenário básico para a inflação ressaltam que “por um lado,
(i) a inflação acima do esperado no curto prazo, em boa medida decorrente de preços de alimentos, pode se mostrar persistente;
(ii) incertezas quanto à aprovação e implementação dos ajustes necessários na economia permanecem; e
(iii) um período prolongado com inflação alta e com expectativas acima da meta pode reforçar mecanismos inerciais e retardar o processo de desinflação; por outro lado,
(iv) índices de preços no atacado indicam possível arrefecimento do choque de preços de alimentos e um eventual efeito favorável sobre o IPCA;
(v) os ajustes na economia podem ser implementados de forma mais célere, o que permitiria ganhos de confiança e reduziria as expectativas de inflação; e
(vi) o nível de ociosidade na economia pode produzir desinflação mais rápida do que a refletida nas projeções do Copom.
No foco dos agentes ficará agora a ata dessa reunião, que tem data prevista para divulgação ao mercado na próxima terça-feira (dia 6 de setembro) e possibilitará uma compreensão mais detalhada quanto aos motivos que embasaram a decisão e também quanto à visão do Bacen relativa à dinâmica inflacionária no país.
O próximo encontro do comitê está agendado para os próximos dias 18 e 19 de outubro,
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do resultado da reunião do COPOM, de 31.08.2016, elaborado por HAMILTON MOREIRA ALVES, CNPI-T, RAFAEL REIS, CNPI-P, analistas de investimentos do BB Investimentos
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